La moneda mexicana sufrió presión el lunes cuando las consecuencias del asesinato de uno de los narcotraficantes más buscados del mundo sacudieron la confianza de los inversionistas, aun cuando la agencia nacional de estadísticas del país reportó un crecimiento económico más fuerte de lo esperado para el último trimestre de 2025.
El par USD/MXN abrió alrededor de 17.14 el lunes, con el peso cotizando en un rango volátil mientras los mercados sopesaban datos económicos positivos contra un agudo deterioro en el entorno de seguridad del país. El peso había tenido una racha sólida al inicio de la semana, cotizando cerca de su nivel más firme frente al dólar desde mediados de 2024, antes de que los acontecimientos del fin de semana inyectaran nueva incertidumbre.
La violencia del cartel ensombrece las perspectivas
El asesinato de Nemesio Rubén Oseguera Cervantes, conocido como “El Mencho”, por parte de las fuerzas militares mexicanas el domingo en Tapalpa, Jalisco, desencadenó una ola de represalias del cartel que se extendió por 20 estados mexicanos. El líder del Cártel de Jalisco Nueva Generación, una de las organizaciones de narcotráfico más poderosas de las Américas, murió a causa de las heridas sufridas durante el operativo mientras era transportado a la Ciudad de México, según la Secretaría de la Defensa.
En las horas posteriores a la muerte de El Mencho, presuntos afiliados del cartel incendiaron vehículos y negocios, erigieron bloqueos viales y atacaron a las fuerzas de seguridad. El secretario de Seguridad de México, Omar García Harfuch, dijo el lunes que 25 miembros de la Guardia Nacional fueron asesinados en seis ataques separados solo en Jalisco. La Embajada de Estados Unidos emitió una alerta de seguridad aconsejando a los estadounidenses en varios destinos turísticos populares que permanecieran resguardados, mientras que Air Canada suspendió los vuelos a Puerto Vallarta. Las clases fueron canceladas en al menos 13 estados.
La presidenta Claudia Sheinbaum buscó proyectar calma en su conferencia de prensa diaria del lunes, declarando que “el país está en paz” y afirmando una “coordinación absoluta” con los gobiernos estatales. La Casa Blanca confirmó que Estados Unidos había proporcionado inteligencia para apoyar el operativo.
El PIB supera expectativas, pero persiste la cautela
Por separado, la agencia nacional de estadística INEGI publicó cifras revisadas del PIB del cuarto trimestre que muestran que la economía creció 0.9% respecto al trimestre anterior en términos desestacionalizados, ligeramente por encima de la estimación preliminar de 0.8% y superando el pronóstico consensuado de Reuters. En términos interanuales, la economía se expandió 1.6%, también por encima de las expectativas. Adicionalmente, el INEGI reportó que la actividad económica aumentó 0.4% en diciembre, impulsada por un incremento de 6.5% en el sector primario.
A pesar de los datos alentadores, los analistas se mantienen cautelosos sobre las perspectivas de México. El crecimiento del PIB para el año completo 2025 fue de apenas 0.8%, el ritmo más débil desde la pandemia. La próxima revisión del acuerdo comercial T-MEC, prevista para mediados de 2026, continúa pesando sobre la economía, con la administración Trump señalando que buscará concesiones más profundas por parte de México en reglas de origen, transbordo chino y combate al narcotráfico. El Banco de México mantuvo su tasa de referencia en 7.0% en su reunión de febrero, postergando su calendario para que la inflación alcance su meta de 3% hasta principios de 2027.
La combinación de inestabilidad en seguridad, incertidumbre comercial y expectativas de crecimiento moderadas ha dejado al peso vulnerable a retrocesos, aun cuando los flujos de carry trade y un dólar más débil lo habían impulsado a máximos de varios meses a principios de febrero. Como señaló el consejo editorial de Bloomberg: “Cada vez que un cártel importante pierde a su líder, el espasmo de venganza contra el gobierno es seguido por sangrientas luchas internas mientras los principales actores y sus fracciones se mueven para llenar el vacío”.
