Los reguladores chinos han ordenado discretamente a instituciones financieras nacionales limitar su exposición a la deuda soberana estadounidense, citando preocupaciones sobre riesgos de concentración y volatilidad del mercado, según fuentes familiarizadas con el asunto. La orientación, reportada por Bloomberg el domingo, representa el paso más reciente de Beijing en una estrategia de larga data para reducir su dependencia de la deuda soberana estadounidense.
Funcionarios instruyeron a bancos comerciales restringir nuevas compras de bonos del Tesoro estadounidense y pidieron a aquellos con exposición elevada reducir sus posiciones, según múltiples reportes. La directriz no afecta las tenencias oficiales del Estado chino de bonos del Tesoro estadounidense, que son administradas por separado por el Banco Popular de China.
El momento genera dudas
La orientación regulatoria surgió días antes de que el presidente Donald Trump y el líder chino Xi Jinping mantuvieran lo que ambas partes caracterizaron como una llamada telefónica productiva el 4 de febrero. Trump describió la conversación como “larga y exhaustiva” y dijo que la relación bilateral sigue siendo “extremadamente buena”. Los dos líderes acordaron realizar visitas de estado recíprocas más adelante este año.
El mercado reaccionó rápidamente a las noticias del domingo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron a 4.25% después de cotizar alrededor de 4.22% más temprano, según Bloomberg.
Una retirada de una década
La directiva continúa una tendencia de una década en la que China ha reducido sistemáticamente su apoyo a la deuda estadounidense. Las tenencias oficiales de China en valores del Tesoro de EE. UU. cayeron a $682.600 millones en noviembre de 2025, el nivel más bajo desde 2008, según datos del Departamento del Tesoro de EE. UU. Esa cifra representa una marcada caída de más del 47 por ciento desde el pico de aproximadamente $1,32 billones alcanzado en noviembre de 2013.
China, que alguna vez fue el mayor tenedor extranjero de deuda del gobierno estadounidense, ha descendido al tercer lugar, detrás de Japón y el Reino Unido. Japón posee aproximadamente $1,2 billones en bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que Gran Bretaña mantiene alrededor de $888.000 millones.
Los analistas ven la reducción de bonos del Tesoro por parte de Pekín como parte de una estrategia más amplia para diversificar su enorme reserva de divisas. China mantiene las mayores reservas de divisas del mundo, que totalizan $3,399 billones a enero de 2026. Al mismo tiempo, el Banco Popular de China ha añadido oro a sus reservas durante quince meses consecutivos, alcanzando 74,19 millones de onzas troy finas.
“La acumulación masiva de deuda se asemeja a un esquema Ponzi, donde se utilizan mayores volúmenes de nueva deuda para reemplazar la antigua”, dijo Shao Yu, economista jefe del Centro de Investigación de Gestión de Innovación Científica y Tecnológica de la Universidad de Fudan, al South China Morning Post. “China ya no quiere jugar este juego”.
